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2019年全球經濟展望:各國應對危機的子彈並不多

Cindy 2019-01-25 15:38:38金融


  當我們認為危機不會到來時,危機往往是意想不到的。如果危機真的發生,政府的財政空間在哪裏?貨幣空間在哪裏?在極度寬松的情況下,還有多“更輕松”的空間?

  騰訊財經“洞察”專著(博鼇亞洲研究院論壇副主席)

  投機者知道,最大、最不需要的看漲股票市場正在上漲過高,上漲時間太長。當事情變得極端的時候,事情就會朝著相反的方向發展-越高越長,下降甚至下降的可能性就越大。

  同樣的情況也適用於世界經濟,特別是今天的美國經濟和美國股市。2008年爆發次貸危機的美國一直在拖累歐洲、亞洲和新興經濟體。但他的反彈速度沒有人比任何人都快,進入了有記錄以來最長的擴張之列。2018年第二季度,他以4.2%的速度增長,當發達國家變老,並失去年輕人才的速度時,這讓世界感到驚訝。失業率降至49年來的新低。消費者信心,中小企業信心再創新高.現金分期

  從投資銀行的角度來看,過去十年中最大的投資主題是美國。美國股市正在上漲。在美國經濟僅占世界經濟的25%的情況下,美國股票市場的市場價值占全球市場價值的55%。美國股市對資本的青睞是顯而易見的。

  在美國經濟表現顯著、美聯儲持續加息、世界經濟增長分化的背景下,美元的升值仍然是世界上最具吸引力的貨幣。吸引新興市場資本外流是一些新興市場金融動蕩的重要來源。

  世界經濟增長仍然“平庸”

  但這段時間的世界經濟擴張雖然不是短期的,但與看跌的股市相比,這段時期並不強勁,股市已經上漲得太高,時間也太長了。換句話說,漲幅並不“高”,是一個非常“平庸”的擴張。與2003-2007年平均超過4%的世界經濟增長相比,增長太平庸了。2017年一度帶來了“強勁複蘇”的希望,並擺脫了世界經濟的“新平庸”。但在特朗普等一系列不確定因素的推動下,這股勢頭並未觸及“4”,就進入了它的平台,並面臨下行壓力。在可預見的未來,世界經濟增長仍將是平庸的。

  不僅。在美國,歐盟和日本前所未有的貨幣寬松政策和財政刺激政策下,這種平庸的增長仍然實現。從市場原有教派的角度來看,不是市場的增長和經濟的內生增長,也不是真正的增長。政府利用貨幣和金融等宏觀經濟手段促進增長的增長是一種虛幻的增長,這種增長是不可持續的,因此是虛幻的。

  因此,除去這種虛幻的增長,過去十年的世界經濟擴張期在“平庸”方面有所提升。拉裏·薩默斯的“世俗停滯”似乎更為現實 personal loan hong kong

 

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