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【东北证券•点石1号】“稳金融”政策推进,超跌修复“量”渐增

Joanna 2019-04-09 16:38:54

东北证券

投资锦囊

财富策略

A股

“稳金融”政策推进,超跌修复“量”渐增

 周一市场高开、震荡走高,上证指数收于2780点、上涨1.89%,创业板指上涨2.99%、上证50上涨2.04%,两市A股成交3230亿元、有所放大。市场以普涨的形式演绎,旅游、食品、电子、通信、医药等涨幅居前,钢铁金融涨幅略小些。


短线市场放量站上20日均线,个股有所活跃,热点大致延续上周的特征,即核心资产、自主可控、成长股等。

市场冲高上涨的归因,主要来源于估值历史低位、成交额极度萎缩、情绪低迷下的均值回归力量,属于比较常见的弱市中的脉冲性修复反弹;而管理层“稳金融”的驱动比如汇市再度引入逆周期因子、比如管理层强调化解上市公司股权质押风险等以及养老金入市、A股纳入MSCI权重的提高对长线资金的引力。

就市场而言,理想的状态的是,通过短期的上涨放量而后再度缩量整固、实现资金的腾挪,从而为市场的中期行情奠定基础;目前恰是上涨并且渐进放量的修复阶段。

故,考虑到指数刚刚突破20日均线、市场热度仍在;操作上,市场疲弱已久、出现一定的脉冲性上涨、是比较正常的,故仍以不悲不喜的思路应对,短期资金以借助外资、养老金等入市契机,搏击市场的超跌反弹机会、聚焦热点主题的反复轮动,强势的话、可能会上冲至60日均线或略上方、对应在2850-2900一线;长线资金仍以类定投方式对估值处于历史低位、业绩预期较好的部分细分龙头做逢低布局。

焦点:休闲服务(+5.25%)

上周休闲板块整体小幅上涨。酒店板块和景区板块均小幅回升,分别上涨1.48%和0.60%。在市场近期的连续调整后,休闲服务板块的估值约为34倍,处于历史估值的中低位,其中酒店、景区、出境游等板块估值均处于2013年来的历史低位。从行业基本面看,文化和旅游部公布的数据显示,2018年上半年我国国内旅游人次和出境旅游人次分别同比增长11.4%和15.0%,行业景气度保持稳健。从公司业绩看,多家上市公司发布中报,多家公司中报业绩保持着两位数的稳定增长。在行业景气度保持稳健的背景下,半年报的业绩增长和公司的估值修复将是近期投资的主要逻辑。建议关注近期调整幅度较大,但行业景气度稳定向好且中报业绩稳定增长的各板块龙头个股。

价值点睛:银行业

上周大盘触底反弹,银行板块表现较好,全周上涨 4.22%,跑赢大盘指数。在外部市场环境不确定性增强,内部宏观经济增长压力加大的双重因素下,市场缩量反弹表明当前投资情绪短期内或将难以得到扭转。在大概率的震荡盘整行情下,作为价值优选品种的银行股更能凭借其天然的避险属性和估值优势,在三、四季度的低利率市场环境和低信贷风险偏好背景下录得较为明显的相对收益,在当前时点理应受到更多价值型投资者关注。当前机构对银行股的持仓普遍较低,二季度市值占比仅4%,连续三个季度环比下降,而板块估值对应 2018 年仅0.85 倍 PB,安全边际明显。养老金长线资金进场,对银行这类低估值价值投资标的的配置力度有望持续增强。

风险提示:监管趋严或使行业估值下行压力加大,市场下行或使行业业绩波动加大。

B 股

B股放量反弹

沪B上一交易日收于289.26点,上涨3.91点,涨幅1.37%。深B上一交易日收1020.03点,上涨14.45点,涨幅1.44%。汇率方面,监管趋严对市场情绪起到了一定的降温作用,加之越接近6.90关口做空人民币的成本和风险越大,人民币跌破7的可能性较小。市场方面随着量能的缩减,底部区域探明,人气逐步回复,市场情绪波动加大,B股跟随A股反弹并收出中阳线,其中沪市量能放大明显。此前我们也强调当前处于箱体震荡,接近箱体下沿不宜继续悲观,但后期行情能否延续还须等待量能进一步确认。建议关注市场情绪的变化,配置绩优成长行业龙头。

港股

反弹依旧,时间有限,空间有限,把握个股机会

周一恒生指数高开后,跟随A股上涨收跳空阳线。量能升至956.97亿元。南向资金流入9.21亿元,沪市港股通流入1.61亿元,深市港股通流入7.6亿元,南向资金持续小幅流入,腾讯控股继续净流入11亿元,居于第一位。A股同样高开上扬,午后高位震荡收阳线,持续地量后迎来预期中的放量中阳线,继续观察权重板块走势的持续性。美国方面,三大股指全线收涨,纳指首次站上8000点上方,标普再创历史新高。美墨在北美自由贸易协定(NAFTA)上达成协议。本周并无太多经济数据和企业财报公布的缘故市场情绪的驱动力则将是头条新闻和基本面相关消息,美元回落,当前全球投资偏中性。

高盛「港股通流入」專頁因應市場需要增強功能。「港股通十大成交股份資金流」表中列出淨買入(賣出)金額,並新增圖表顯示走勢,另有過去一週歷史數據供參考,讓投資者快速掌握資金流向。

恒生指数受美股大涨和A股大幅反弹,如预期多市场共振上行,早盘跳空突破20天线,回归箱体28000点上方,顺势而为,多市场上行下一目标位为29000点,短期个股强反弹归于杀跌幅度较大,多板块进行反弹节奏,把握难得的短线机会,市场量能并未明显放大,南向资金流入幅度有限,长期资金更青睐于蓝筹板块超跌机会,地产、教育等板块杀跌幅度较深,反弹意愿更强,但从政策导向看,本轮反弹存在板块拉高出货的可能性,因此当前持股者可继续持有,未持有者注意追高被套风险,策略上29000点压力位目标位不变,本轮为反弹行情,指数未站稳29000点上方前,昨日跳空缺口仍有回补可能性,下周为重要数据周,市场的投资环境如何变化需要观察,摩根大通降低明年指数预期,大市弱势阶段并未改变,中小市值板块承受更大风险,蓝筹板块具有避险能力,适度操作确定性较强板块,如大型国企和一些极其优质,且受贸易战影响不大的民企。

期权

期权市场策略评述与操作建议

上一交易日,A股全天稳步上行,周末出现利好,国家干预外汇市场,人民币升值、银行放水、中美贸易摩擦议题将放置一阶段。A股全面普涨,两市成交3232亿,比上日放大840亿,属于放量上涨,基本可以断定这样的上涨会慢慢吸引资金入市,在以后的操作中,我们以做多认购为主。

市场数据

周一,标的高开震荡,临近中午收盘前拉起,午后高位震荡,报收2.571元,上涨1.9%,成交460.5万手。期权行情方面,期权成交1268449张,其中认购成交710251张,成交量PCR为0.79;期权持仓1545240张,其中认购持仓843179张,持仓量PCR为0.83。    

平价套利

周一,基于平价关系,期权合约并未出现合适的开仓价差,今日可关注9月及新上市的10月合约的开仓交易机会。东北证券融易达期权快速交易软件提供PCP平价套利模块,该模块实现了全合约价差监控,年化收益率预估,盘口张数提示以及一键套利功能,欢迎大家在官网下载融易达软件,关注无风险套利机会!

要闻

金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险专题会议

云财经讯,8月24日,国务院金融稳定发展委员会主任刘鹤主持召开防范化解金融风险专题会议。会议听取了网络借贷行业风险专项整治工作进展情况和防范化解上市公司股票质押风险情况的汇报,研究了深化资本市场改革的有关举措。下一步,要继续坚持稳中求进,把握好政策的节奏和力度,处理好短期应对和中长期制度建设的关系,扎扎实实做好工作。做好网贷风险应对工作,要抓紧研究制定必要的标准,加快互联网金融长效监管机制建设。防范化解上市公司股票质押风险要充分发挥市场机制的作用,地方政府和监管部门要创造好的市场环境,鼓励和帮助市场主体主动化解风险。要通过扎实推进改革开放,创造良好市场预期,维护金融市场稳定。

点评:会议强调,进一步深化资本市场改革,要坚持问题导向,聚焦突出矛盾,更好服务实体经济发展。要抓紧研究制定健全资本市场法治体系、改革股票发行制度、大力提升上市公司质量、完善多层次资本市场体系、建立统一管理和协调发展的债券市场、稳步推进资本市场对外开放、拓展长期稳定资金来源等方面的务实举措。网络借贷跑路、股权质押触雷等敏感问题在金融稳定发展委员会上给出了明确的防范和化解金融风险的办法,结合技术走势市场给出了正向的反映,成交温和放大,反弹有望延续。

财富早知道

全球首款可见光通信专用芯片问世市场规模超万亿

据媒体报道,在首届中国国际智能产业博览会上,战略支援部队信息工程大学联合东莞信大融合创新研究院等机构发布全球首款商品级超宽带可见光通信专用芯片组,标志着我国可见光通信产业迈入超宽带专用芯片时代,跨越了大规模产业化和开拓高端市场进程中最难迈过的技术门槛,将极大促进全球可见光通信技术、产业和市场生态环境的发展。

业内认为,可见光通信已成为世界各国竞相角逐的下一代核心通信技术,它可提供短距离超宽带无缆化信息交互以及绿色通信,可为以虚拟现实(VR)为基础功能的智慧服务提供10Gbps量级超宽带的家庭信息网络环境,同时也可为5G移动通信网络室内深度覆盖提供绿色、泛在、廉价的接入手段。据机构预测,可见光通信产业规模2022年将超过2000亿美元。随着该芯片组的推出以及后续更高性能芯片组的持续研发,可见光通信技术产业将加速市场化推进步伐。飞乐音响(600651)开发出可见光视频会议电话演示系统,联合清华大学等机构建设了可见光通信应用示范项目。勤上股份(002638)与中科院半导体照明研究所独家合作,研发出可见光通讯实验室设备样机。

欧盟对中国光伏产品双反政策将取消产业链迎来新增长点

根据媒体报道,欧委会已经正式拒绝了欧盟光伏双反调查申请人EU ProSun关于发起日落复审的申请,目前的MIP措施和双反税将在2018年9月3号到期以后取消,恢复自由贸易。正式公告已经在欧盟内部排期,预计会在9月3日之前公布。

业内表示,中国光伏新政实施后,国内需求放缓,海外市场成为重要的增长点。据IHSMarkit分析师预计,今年欧洲光伏市场将出现两位数增长,太阳能需求将从2017年的约9GW增加到2018年的约11GW。目前欧洲有约1GW组件产能与些许电池片产能以及少数HJT产能,主要仍依靠产品进口。欧盟放宽从中国进口太阳能产品的贸易保护措施,有望为国内产业增加新的增长点。东方日升(300118)主营太阳能电池片、太阳能电池组件,去年海外市场营收占比高达45%。阳光电源(300274)是光伏逆变器的龙头企业,计划5年内海外市场占比提升到40%以上。

中国(深圳)国资国企改革综合试验区上报5大集团成先锋

据媒体报道,深圳市国资委透露,《深圳市人民政府关于创建中国(深圳)国资国企改革综合试验区的请示》已上报国务院国资委,国务院国资委正在征求国家国企改革领导小组成员单位对深圳所请事项的意见。目前,市国资委已同步研究形成国资国企综合改革试验总体方案初稿,全力做好综合改革各项筹备工作。

对标深圳率先建成社会主义现代化先行区目标,国企改革发展尚有一定差距,急需补短板,争取更大空间求突破。深圳“国企改革双百行动”初步选取投控公司、粮食集团、深圳国际、特发集团、远致公司5家直管企业,在2018—2020年深入开展国家“国企改革双百行动”。目前,5家直管企业全部通过国务院国资委审核,待国务院审议通过后,市国资委将指导相关企业“一企一策”加快制定实施改革方案。深深宝A(000019)作价58.59亿收购深粮集团。深纺织A(000045)是深圳市投资控股有限公司下属子公司。

财经要闻

○李克强:持续加大医疗医保医药联动改革力度,更有效缓解群众看病难看病贵问题。

○国家能源局:加大力度推进煤电超低排放和节能改造工作。

○商务部:中国过去5年与一带一路沿线国贸易总额超过5万亿美元。

○国资委改革办赴深圳市国资委调研,加快推进“双百行动”。

○民法典分编草案中不再保留计划生育的有关内容。

○2018年全国医改工作电视电话会议8月27日在京召开。国务院总理李克强作出重要批示,持续加大医疗医保医药联动改革力度。

○工信部、自然资源部下达2018年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制计划的通知,2018年度全国稀土开采、冶炼分离总量控制计划分别为12万吨、11.5万吨。第二批稀土开采、冶炼分离产品分别为4.65万吨、4.5万吨。

○中海油拟联合上海油气交易中心对外提供进口LNG窗口服务,这是中国天然气基础设施公平开放的一次重大尝试,有利于推动中国天然气产供储销体系建设,助力今冬天然气保供。

○天津市人民政府近日出台《天津市打好柴油货车污染治理攻坚战三年作战计划(2018-2020年)》。

○中国北斗应用产品已输出到70多个国家和地区。

○川藏铁路成都朝阳湖至雅安段已完成正线铺轨。

○中国5G技术试验计划今年内完成独立组网测试。


*以上内容仅供参考,具体以交易所及公司公告为准


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